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债市早报:央行月内二次投放MLF,中标利率下调20个基点;资金面整体...央行月内二次进行MLF操作，同时加大7天期逆回购投放，资金面整体均衡平稳，主要回购利率小幅上行；MLF中标利率下调20个基点，银行间主要利好了吧！五年期均下调10BP;整存整取二年期、三年期、五年期均下调20BP;邮储银行活期存款下调至0.15%。三个月、六个月、一年期、二年期、三年好了吧！

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降息落地!MLF中标利率下调30基点近期将降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利(MLF)利率下调大概0.3个百分点，预期贷款市场报价后面会介绍。

央行开展3000亿MLF操作,中标利率下调30个基点我们将7天期逆回购操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点，从1.7%下调到1.5%,在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利(MLF)利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率(LPR后面会介绍。

MLF利率下调,意味着什么【大河财立方记者秦龙陈玉静杨萨】9月25日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，中标利率2.00%。此前中标利率为2.3%,此次MLF操作利率较之前下调30个基点。本次MLF操作利率下调符合市场预期。东好了吧！

权威解读|下调利率20个基点,央行为何7月两次开展MLF进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的属性。与此同时，MLF利率的政策属性则在淡化，此前，LPR是报价行在MLF利率基础上加减点形成报价，但7月15日MLF利率未作调整的情况下，LPR在7月22日有所下行，之后7月25日MLF又在LPR已经下行的情况下下调，表明MLF利率对LPR的等会说。

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政策利率体系联动下调 MLF降息或主要源于之前MLF利率偏高，与同业存单等市场利率的利差不断扩大。当前1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率已降至1.95%左右，明显低于MLF操作利率。事实上，在去年8月的政策利率调整过程中，MLF操作利率下调15个基点，7天期逆回购利率下调10个基点，两者的下调幅度就不是什么。

人民银行下调1年期MLF中标利率至2.30%为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年7月25日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，中标利率为1.70%。此外，人民银行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率为2.30%。由此来看，继逆回购操作利率下调10基点后，人民银行再将小发猫。

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中国人民银行下调1年期MLF中标利率至2.30%本次MLF操作利率降幅较大，或与近期银行同业存单到期收益率下行幅度较大(1年期AAA级商业银行同业存单到期收益率已降至1.95%左右),明显低于MLF操作利率有关。事实上，在去年8月的政策利率调整过程中，MLF操作利率下调15个基点，7天期逆回购操作利率下调10个基点，两者的下调小发猫。

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瑞银:预计央行年内将下调MLF10-20个基点央行宣布自1月25日起下调再贴现利率(银行向央行融资的利率)和支农支小再贷款利率25个基点至1.75%。这些表态，加上本次降准降低了银行融资成本，可能有助于推动年内贷款利率(LPR)下行。瑞银预计央行将在年内下调政策利率(MLF)10-20个基点。为保持银行合理的息差水平，综合考是什么。

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央行开展3000亿MLF操作:利率下行30个基点,减量续作、配合降准中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。此次MLF中标利率较前值下行30个基点。9月24日，中国人民银行行长潘功胜宣布将7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。潘功胜预计，本次政策利率调整之后，将会带动MLF利率下调大概在0.3个百分等我继续说。

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